Este artículo muestra, si aún fuera necesario, el desinterés total de las (altas) finanzas para la preservación del medio ambiente y el respeto por la vida * ... y el mundo real de una manera más global.
* pero todos conocemos el famoso "Compra al son de los cañones" ... que prueba que la vida (humana) no cuenta para las finanzas, entonces, ¿cómo podría contar la vida animal o el clima? Esto también podría explicar, quizás, el actual desprecio del gobierno francés por su gente ... ¡pero esa es otra historia!
Australia está ardiendo y los mercados bursátiles están en alza: ¿el clima no tiene precio?
Entre los índices bursátiles y el mundo real, se está abriendo un abismo. Esto es sorprendente cuando miramos los casos de Australia y Francia. En el primer caso, el país se está convirtiendo en humo, pero el índice nacional está batiendo récords. En las antípodas, la crisis social más larga de la historia no impide que el CAC 40 coquetee con 6000 puntos.
El CAC 40 terminó el año con 6000 puntos contra 4730 a fines de 2018. El ASX 200, el índice insignia de la bolsa de valores australiana, ha conocido el mismo destino. Cerró en 6 puntos, 684 puntos más que a fines de 1. Estos registros podrían sugerir que todo está bien, al menos en el planeta financiero. ¡En el planeta Tierra, es más complicado! Francia está bloqueada por huelgas de transporte y Australia está ardiendo.
Los incendios australianos intensifican aún más las emisiones de gases de efecto invernadero y nos llevan directamente a un calentamiento global mucho mayor que el previsto en el Acuerdo de París. Están devastando un país que, sin embargo, ayudó a bloquear la COP 25 en diciembre. Estas crisis ambientales y sociales no parecen tener influencia en las bolsas de valores, sin embargo, representan una espada de Damocles.
En 2015, el sector financiero adoptó políticas climáticas con la creencia de que el cambio climático era un riesgo sistémico para la estabilidad financiera mundial. En ese momento, los índices que seleccionan las mayores empresas mundiales parecían estar repletos de "activos varados", activos depreciables, porque incompatibles con el Acuerdo de París: combustibles fósiles, automóviles de gasolina, textiles en sobreproducción. Cuatro años después, los registros del mercado de valores pueden sugerir que este análisis ya no es relevante. Total sigue siendo la tercera capitalización del CAC 40, detrás de LVMH y L'Oréal. En cuanto al ASX, tiene muchas acciones mineras y petroleras y una aerolínea.
Pistas a +4 grados
¡Sus incrementos espectaculares son una especie de farsa que santifica la gestión de índices y confirma la descorrelación entre los mecanismos del mercado de valores y los fundamentos económicos de las empresas que los componen! La creciente importancia de este método de gestión interrumpe la capacidad de las variaciones del mercado de valores para reflejar el valor real de las empresas que cotizan en bolsa, más particularmente en términos ambientales y sociales. La gestión de índices infla mecánicamente cada índice y atrae volúmenes cada vez mayores de sobresalientes sin que el inversionista haga una elección activa de esta o aquella compañía.
Por lo tanto, invierte con los ojos vendados en un mundo económico de valores seguros a nivel financiero. Por otro lado, desde un punto de vista climático, tienden a empeorar la situación. Los pocos estudios sobre el tema estiman que los principales puntos de referencia están en trayectorias de calentamiento global que varían entre 3 y 4 grados.
El éxito de Vanguard y BlackRock
El Grupo de expertos de alto nivel en finanzas sostenibles (HLEG), creado por la Comisión Europea en 2017, esperaba que estos índices pudieran calcular y publicar su "temperatura" climática. Esto hubiera permitido asociar su volumen de puntos con la cifra de calentamiento financiada: 2, 3, 4 grados o incluso más. Pero la propuesta no fue aceptada.
El aumento en los volúmenes de acciones beneficia primero a los gigantes de la gestión de índices como Vanguard y Blackrock, que aumentaron de $ 4721 mil millones en activos en el verano de 2015 a casi $ 7000 mil millones en activos a fines de 2019. Un peso colosal que los convierte en los accionistas de referencia de las compañías más grandes del planeta y los jugadores ideales para impulsarlos a adoptar un modelo bajo en carbono. Pero, de nuevo, el clima no es la prioridad. La ONG American Majority Action analizó sus políticas de votación y reveló que rara vez estaban a favor del clima.
En conclusión, la lucha contra el cambio climático supone renovar el vínculo entre las variaciones del mercado de valores y las realidades económicas y políticas. En Australia como en Francia, es preocupante que las profundas crisis experimentadas por estos países no afecten sus mercados bursátiles. Es una fuerte señal de su habilidad para bailar en la cubierta del Titanic.
Anne-Catherine Husson-Traore, @AC_HT, Directora Gerente de Novethic
pd: perdón por el título no pude evitar el complemento: ¡el de Novethic ya era muy bueno!
https://www.novethic.fr/actualite/finan ... 48069.html